能源-天然氣期貨如何投資? 怎麼買賣? 保證金?

天然氣是古生物遺骸長期沉積地下,經由慢慢轉化以及變質裂解而產生之氣態碳氫化合物,多在開採石油與煤時而伴隨產生的氣體。具可燃性,有無色、無味、無毒之特性,對人體不會造成傷害,但為避免漏氣時無法查覺,故天然氣公司會遵照政府規定添加臭劑,是一種熱效應高且使用安全、方便、乾淨,絕佳的低污染氣體燃料。 

天然氣經過零下162℃超低溫予以液化,形成液化天然氣(Liquefied Natural Gas ;LNG),液態體積約為氣態體積的1/625,可以便於越洋運送與儲存,又可利用海水很簡單地將之氣化,復原為常溫氣態,再經由輸送管線,將天然氣輸送到發電廠、工廠及家庭用戶使用。

為什麼要選擇天然氣期貨?

根據美國能源署的資料,天然氣是石油之後最重要的能源產品,天然氣期貨的交易量在能源期貨中的占比高,之所以會有那麼多人交易天然氣的主要原因有兩個:相對好操作以及能透過天然氣與其他能源的相關性來預測其走勢。

  • 相對好操作
    除了因為本身能源性質的重要性使天然氣期貨的交易量為世界第三大,相較於原油來說,天然氣價格並沒有受到那麼多種複雜因素影響,研究起來相對容易。
    在紐約商業交易所(NYMEX)中的Henry Hub Natural Gas futures(NG)是世界上最為著名的天然氣期貨。而美國天然氣價格有明顯的季節性,在冬天時的消費比夏天多出了50%以上,可以推升天然氣的價格,當然也影響到天然氣期貨的價格。
  • 利用天然氣期貨與其他能源期貨進行價差交易
    能夠與其他同類型的期貨商品進行價差交易,是期貨交易的一大特色,因為多空都能參與,也是常見的期貨交易策略。
    天然氣期貨與原油期貨等能源期貨更是如此,因為天然氣是伴隨石油產生的,所以石油的產出狀況對天然氣的產出也有直接的影響。

天然氣期貨的合約規格

目前台灣期貨交易所並沒有推出天然氣期貨商品,而全球最主要交易的天然氣期貨就只有紐約商業交易所(NYMEX)的Henry Hub Natural Gas futures(NG),中文又稱亨利港天然氣期貨。

英熱(Btu)意思是在一大氣壓下將一磅的水(0.454公斤)由華氏39度加熱至華氏40度所需的熱能,是Henry Hub Natural Gas futures(NG)所使用的單位。

商品種類/代號 N天然氣(NG)
交易所 紐約NYMEX交易所
原始保證金 3465美元(109/10/5)
維持保證金 3150美元(109/10/5)
合約規模 10000百萬英熱(MMBtu)
最小跳動點/值 0.001=10美元
台北交易時間 夏令交易為早上06:00-隔天早上05:00 
冬令交易為早上07:00-隔天早上06:00
交易月份 最近72個月份
倉位限制 所有月份淨買或淨賣倉位不得超過 5,000 張     
最近月份 350 張

影響天然氣期貨的價格因素?

影響天然氣價格的因素很多,但主要有幾個,下面我們一個個來做討論與分析:

  • 天然氣本身的供需關係
    任何商品短期可能受到投資人的操作方式而有價格波動,但商品的長期走勢通常都是受到長期的供需影響。
    天然氣的供給主要在北美洲及獨立國家國協,占了將近一半的供給;需求主要在於北美洲及亞太地區,近年因為中國希望使用較乾淨的能源,而使中國成為天然氣需求成長第二大的國家,時刻關注這些地區的國家狀況,有助於了解天然氣的供需情況。
  • 美國的供需
    除了對於上述全世界各地區的供需分析外,更需要對於美國天然氣市場進行研究,因為美國是天然氣最大的生產和消費國家,也是生產成長和供給成長最大的國家。
  • 氣候因素
    由於天然氣可直接用於取暖或是發電,當遇到暖冬時,或是全球暖化的趨勢日益嚴重,天然氣需求下降,價格就會下跌;反之當遇到寒冬時,天然氣需求上升,價格就會上漲。因此氣候是決定天然氣的庫存和價格的重要指標。
  • 開採技術的更新
    天然氣的方便及乾淨、低汙染,廣受住宅區的使用,但因產量不足,導致無法廣泛使用於工業用途,因此,開採技術的進步將有助於增進產量,使天然氣替代使用範圍更廣,進而使價格趨穩。
  • 新能源的替代危機
    美國頁岩氣革命在2009年就開始付諸於行動,經過10年間的發展,頁岩氣的產量與儲量基本可以與天然氣一搏高下,據數據分析表示,頁岩氣可以開採100年以上的,與天然氣相比,將成為真正的未來可持續能源。
  • 能源價格
    天然氣與原油互為替代品,所以兩者間價格是互相影響的。原油與天然氣的供應量相對穩定時,兩者的價格會維持一個平衡,當油價出現劇烈波動時,天然氣價格也會隨之波動,兩者價格波動幾乎呈正相關性。

操作天然氣期貨需要注意天氣的變化。
當寒流來襲時,對於主要使用天然氣的美國來說,民生需求會大幅上升,對於做空天然氣期貨的投資人來說,要非常小心謹慎。

如何買賣天然氣期貨?

凡於台灣合法期貨商開立海外期貨戶頭皆可交易,開完期貨戶頭後,存入保證金,即可以進行買賣,一般而言都透過電腦與手機下單交易。

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天然氣期貨快速QA

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注意成交量欄,為成交量最大的那個月份。基本上天然氣期貨的熱門月是近月。

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